<\/p>
26年前，张曼玉、拂晓在电影《甜蜜蜜》中手捧维他奶，念出那一段对白：“咱们看香港录像、喝维他奶，咱们那么挨近香港。”<\/strong><\/p>
跟着电影的热映，维他奶假势走出港岛，以利乐包方式逐步进入内地。巨大的内地商场成为这家港企的福地，顶峰时期收入超越50亿港元。<\/p>
跟着食物巨子加码豆奶，公司在内地运营堕入疲软，以至于拖累了全体成绩。2021/2022财年，公司录得上市以来的初次亏本。<\/strong><\/p>
由盈转亏<\/strong><\/p>
卖了一辈子豆奶，年届八旬的罗友礼先生或许没有料到，有一天会走到亏本的境地。<\/p>
上星期，维他奶世界（00345.HK）在盈余正告中发表，预期到2022年3月31日止财政年度（2021/2022财年），股权持有人应占归纳财政成绩将亏本1.51亿港元-1.72亿港元。上一年同期，公司股权持有人应占溢利（归母净利润）为5.48亿港元。<\/p>
这是公司1994年上市以来，初次呈现亏本。过往十个财年里，公司归母净利润一直在2亿元至6亿元区间起浮。<\/p>
依据发表，由盈转亏首要受三大要素影响。<\/p>
一是中国内地出售在夏日旺季明显跌落；二是相关补助骤降，本期为1980万港元，上一年同期为2.25亿港元；别的，将深圳厂房迁至东莞发生较大非经常性开支和财物减值。<\/p>
<\/p>
外界将成绩下滑归咎于上一年夏天公司员工的不妥言辞，遭至内地商场大范围下架产品，必定程度上影响了产品出售。事实上，这只不过是成绩拉胯的导火线。<\/p>
公司在2018/2019财年走上成绩顶峰之后，这家豆奶企业已两个财年接连成绩下滑。<\/strong><\/p>
2019/2020财年，收入完成66.08亿元，归母净利润4.90亿元，同比增加2.36%和-17.98%；2020/2021财年，收入、归母净利润同比增加-3.83%和-5.35%。<\/p>
失守内地<\/strong><\/p>
28年前，维他奶世界的事务范围仅限于港澳及北美等地。1994年创始人罗桂祥博士逝世，儿子罗友礼接班后，就雷厉风行地紧缩产品品类，要点聚集即饮豆奶，一起，在百事可乐前华南出售总监袁杰的帮忙下，拓宽内地商场。<\/p>
彼时，罗友礼赌定中国内地商场的人口盈利和消费才能，和不少港资食物、餐饮企业相同，以广东商场作为试验田，逐步向北推动。<\/p>
接班当年，公司在深圳建立首家工厂，之后连续在上海、武汉等建立生产基地，公司的势力范围延伸至长江以南广阔区域。<\/p>
公司从拓宽内地商场里尝到甜头。2003年，内地商场奉献收入占比6%，2013年升至29%。<\/p>
2016/2017财年至2020/2021财年，内地商场收入从26.7亿港元增至50.1亿港元，对总营收的奉献从49.3%增至66.6%。与此一起，公司在内地即饮豆奶商场的比例达42%，成为当之无愧的即饮豆奶大王。<\/strong><\/p>
回溯来看，两大要素至关重要，一是利乐包的产品方式，二是几乎没有竞赛的窗口期。<\/p>
内地在上世纪90年代鼓起冲泡式豆奶粉产品，至2003年左右，仍以冲泡为主。维他奶首先推出利乐包，提升了饮用的便利性。<\/p>
2008年，三聚氰胺事情引发了动物蛋白制品的信任危机，豆奶产品忽然取得热宠。<\/p>
维他奶在内地几乎没有对手。豆奶粉大王维维股份（600300.SH）沉迷于卖酒卖茶搞房地产的多元化事务，伊利、蒙牛聚集在常温奶商场抢夺、达利世界聚集面包、饼干等产品，底子没空腾出手来抵挡维他奶。<\/p>
2015年至2018年，觉悟后的竞赛对手们才纷繁加码豆奶产品，即饮豆奶商场变成一片红海，维他奶世界的日子一去不复返。<\/p>
2017/2018财年至2020/2021财年，公司内地商场收入增速从39%降至10.68%，同期净利率从12.08%降至7.8%。<\/p>
2021/2022上半财年，内地收入同比下降29%，录得亏本3300万港元<\/strong>，上年同期溢利为7.43亿港元。<\/p>
<\/p>
短少新故事<\/strong><\/p>
商场上即饮豆奶产品越来越多，口味同质化越来越严峻，维他奶好像也没有更好的方法。<\/p>
这与罗氏宗族经商崇尚稳健，近乎保存<\/strong>的风格不无关系。<\/p>
公司商场首要会集在长江以南区域，北方商场短少长时间布局，以至于内地商场收入增加逐年放缓。<\/p>
上世纪90年代在深圳和上海建厂之后，公司直到2010年才开端筹建佛山工厂，必定程度上限制了对商场的开辟力度。<\/p>
与此一起，植物蛋白、茶饮料产品接连不断，分流了消费人群。元气森林的无糖产品这几年里大红大紫，维他奶也跟风推出了无糖菊花茶、乌龙茶及玄米茶，但至今未见大批量上市。<\/p>
