在上一年通货膨胀上涨、失业率下降和薪酬飙涨的局势下，鲍威尔领导下的美联储等了太久才改动其超级宽松的货币方针。近期多位“美联储老领导们”连续放话称，举动太晚，阑珊几成定局。而最新参加这一看衰阵营的是——前美联储主席伯南克。<\/p>
在最新承受CNBC对话时，伯南克将美联储举动的推延，称为“过错”。伯南克标明，回想起来，是的，这是一个过错。通货膨胀已成为对经济最严峻的要挟之一。“我以为他们（美联储）赞同这是一个过错。”<\/strong><\/p>
伯南克指出，问题是他们为什么要推延，为什么推延回应，错过了收紧货币方针的时刻窗口，这是个杂乱的工作。伯南克说，其间一个原因是他们不想冲击商场。<\/strong>鲍威尔在2013年减缩QE的时分，也在美联储理事会上。那是一次十分不愉快的阅历（华尔街见识注：是指美联储减缩QE引发的商场巨震）。鲍威尔想经过尽可能多地向人们宣告正告，来防止这种工作。因而，渐进主义是美联储为什么对2021年年中的通胀压力没有做出更快反响的几个原因之一。<\/p>
在2020年夏末，美联储改动了其方针结构，标明它将答应通货膨胀率高于正常水平，以保证全面和包容性的工作复苏。当通胀在2021年春季开端高于2%的方针时，美联储标明，因为与疫情相关的要素将会削弱，他们估计高通胀将是“暂时的”。最近，几位美联储官员为自己辩解，称当通胀愈加耐久时，他们开端使用“前瞻性指引”来告知商场，行将出台更紧缩的方针。<\/p>
伯南克标明，尽管当时的通胀被经常拿来与1970年代末和1980年代初的恶性通胀进行比较，但当时与前次高通胀是不同的。<\/strong>更重要的是，当时美联储作为通胀斗士的公信力更高，加息的大众支撑度更高。“尽管咱们看到了美联储收紧对商场的影响，但美联储当时的方针得到了许多支撑。咱们会看到房价等方面的影响。这些是现在状况比较1970年代更好的一些方面。咱们从70年代学到了许多东西。”<\/p>
近来，美联储从前的老领导们一再发话，以为美联储举动太晚。2009年至2018年担任纽约联储主席的William Dudley标明，美联储官员在本轮周期完成软着陆的可能性简直为零，因为曩昔他们每次不得不推高失业率时，最终都以阑珊告终。2004年至2017年担任里士满联储主席的Jeffrey Lacker，以及2006年至2015年担任费城联储主席的Charles Plosser，也有相似观点。这三位前美联储官员都以为，美联储很可能需要将利率提高到多年未见的水平。他们还共同以为，当美联储在2020年宣告不会采纳举动遏止通胀时，就现已为当时的局势埋下了祸殃。<\/p>
因为上一年夏天美联储以为通胀是暂时的，没有收紧方针，导致美联储举动远远落后于曲线，然后令当时不得不急进地加息。财经金融博客Zerohedge评论称，在泰勒规矩下，联邦基金利率应该超越11%，而不是坐落当时的1%左右。泰勒规矩是一个公式，能够猜测或辅导中央银行应怎么因经济改动而改动利率。鲍威尔领导下的美联储错过了收紧方针利率的时机之窗，因为方针过错，通常会呈现硬着陆。<\/p>
